中央经济工作会议对经济的定调是“稳中有变，变中有忧”，预计经济将继续回落，工业生产、消费和进出口都存在一定下行压力，基建仍然是托底经济的重要工具。部分地区房地产调控出现松动，房地产市场企稳，销售增速持续下滑的势头有所减弱。在基建托底和房地产市场企稳后，经济可能会在下半年触底。

今日国债期货继续上涨，主要受三大因素驱动。一是资金面宽松，今日央行在公开市场进行了400亿元逆回购操作，当日有1100亿元逆回购到期，净回笼700亿元，元旦节后资金面宽松。二是经济数据不佳，中国12月财新制造业PMI及官方制造业PMI至均跌破荣枯线，显示经济下行压力大。三是A股大幅走低，市场风险偏好偏弱。我们仍然坚持国债期货长期牛市的观点不变，理由为：经济下行压力大，货币政策导向宽松；政府债供给相对有限，资金面相对宽松；A股市场底还未形成，近期回报率不佳。建议多单继续持有国债期货T1903，逢低加仓。

上周10月14日至18日，A股市场跌宕起伏，周初大盘在连续的调整中走低，成交量也萎缩至1.3万亿，显示出市场活跃度的显著下降。然而，市场在周五迎来了转机，呈现了令人惊叹的V型反转。上证指数收报3261.56点，周上涨1.36%；深证成指收报10357.68点，周上涨2.95%；创业板指收报2195.10点，周上涨4.49%。

从申万一级行业来看，本周申万一级行业分化明显。计算机、电子等行业本周涨幅最高，涨幅分别达到了10.3%、9.6%；相比之下，石油石化、食品饮料等行业的表现则较差，本周分别下跌2.0%、3.2%。当周受市场资金追捧的行业是电子，资金净流入规模达510.4亿元；计算机、非银金融尾随其后，资金净流入规模分别是202.13亿元和184.73亿元。资金净流出规模最大的三个行业是食品饮料、公用事业和石油石化。

海外方面，本周，美股三大指数均上涨，标普500指数和道指刷新历史新高。道指累涨0.96%，标普500指数全周累涨0.85%，纳指累涨0.80%，为连续第六周上涨，美元指数震荡走高，本周累计涨约0.5%。欧洲央行宣布年内第三次降息，将关键利率均下调25个基点。欧洲STOXX 600指数全周累涨0.58%，国际油价本周持续下挫。

国内方面，10月18日，国家统计局发布数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。分季度看，三季度增长4.6%。证监会10月20日，中国证监会党委书记召开进一步全面深化资本市场改革专题座谈会，与专家学者、财经媒体负责人代表深入交流，充分听取意见建议，通过过进一步全面深化资本市场改革激发市场活力，以改革实绩实效进一步稳预期、强信心。10月21日，国务院总理李强主持召开了国务院常务会议，会议重点研究了深入推进全国统一大市场建设的有关举措。会议指出，推进全国统一大市场建设是一项系统性改革，旨在为企业营造更加公平有序的发展环境。为此，要坚持标本兼治、综合施策，推动市场基础制度规则统一、市场监管公平统一、市场设施高标准联通。多家上市公司宣布与银行签订贷款协议或取得贷款承诺函，将使用贷款资金实施股份回购或进行股东增持。这是市场首批回购增持贷款案例，涉及23家沪深上市公司，合计申请回购增持贷款金额上限近115亿元。

上周末的一系列利好消息为本周A股市场的开盘注入了动力。政策信号依旧积极，股市的流动性进一步加强，推动行情或进一步前进。

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责任编辑：王若云 配资炒股优选